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中泰观点：受益于宏观经济持续增长及城市化进程加快，内地、香港、澳门三地的低压配电及电力控制装置市场稳定增长，2012年至2017年间市场规模复合增长率分别为6.7%、8.4%及7.2%，规模分别增至1035亿港元、17.7亿港元和3.68亿港元。预计低压配电及电力控制装置的市场需求有望持续攀升。据弗若斯特沙利文，低压配电及电力控制装置在三地市场规模（按收益计）在2018年至2022年间的复合年增长率将分别为7.8%、5.5%，以及4.8%，增速在高位维持稳定。

2014年以来，中资频繁出海，无数财团和公司一口气揽下数家俱乐部，中资股东也开始为主流足球圈所熟悉。但中资集体出海进军欧洲主流足球市场的背后却处处体现着盲目、水土不服，以及足球经营理念的缺失。如今，在监管层严控中资出海购买体育资产，以及数年时间在海外交过失败的学费后，中资收购海外俱乐部开始冷静下来，此前已经收购过俱乐部的中资股东也开始走上运营的正轨。

成立于2006年的良品铺子从2017年进入转型调整期，并于2019年宣布选择卡位高端的全面升级战略。良品铺子总裁杨银芬对第一财经记者表示，“一带一路”、进博会提供了很好的交流平台，为企业间跨区域洽谈合作、互通有无创造了良好的外部条件，对于像良品铺子这样致力于搭建全球供应链的企业来说，是开拓市场、积聚产业优质资源的好机会。他认为，国内零食品牌在品类综合化、产品精致细分程度上，比国外的零食品牌更有优势。

有人曾用三张地图展现“一带一路”撬动的机遇。一张是中国地图，上面标注着在“一带一路”中定位自身功能的城市，无论是天堑变通途，还是内陆变门户，只要打开扩大开放的思路，每一个城市都能发现更多可能。第二张是世界地图，上面标注着“一带一路”参与国家的主要城市，约44亿的总人口，约21万亿美元的经济总量，分别约占全球的63%和29%。第三张是中欧铁路规划地图，丝绸古道边勾勒出一条条干线，“钢铁驼队”在新的交通动脉中奔驰，货物18天内穿越欧亚，让古老的大陆如水流活。三张地图，体现着“一带一路”巨大的影响力、超强的带动力，勾画出一幅充满活力、充满希望的发展图景。

整体上，通过历史数据可以发现代表通胀的重要指标之一的PPI基本贴合基本面的走势，对债券收益率的影响也呈现出相应的正相关关系。2008年~2009年和2012年~2016年两轮PPI同比转负时长之所有较大差异，主要原因在于库存周期和资本开支周期的错位，换句话说，前者PPI转正较快的原因在于需求刺激政策使资本开支迅速扩张带动了库存周期向上，而后一时间段里需求端政策明显弱于“四万亿”时期，资本开支周期无法带动库存周期回升，一直持续到供给端政策压制库存周期才打破PPI的负值僵局。近期受总需求持续走弱和基数效应影响PPI下行，而政策刺激的空间和效果可能有限，且目前供给侧改革出现边际放松的迹象，可参照的情形可能更类似于2012年~2016年，资本开支周期无法带动库存周期回升意味着后续PPI延续走弱的概率更高。对债市而言，通胀的超预期走弱对货币政策的约束也发生扭转，在宽松的货币政策下，利率仍然具有下行空间，近期债市有所调整，投资者存在一定谨慎心理，但我们认为从工业通缩的周期来看，利率下行的趋势仍未结束，调整就是机会，在利率下行周期里坚定做多才是确定方向，10年国债破3%仍是本轮行情的第一目标。

“我提出‘一带一路’倡议，就是要以互联互通为着力点，促进生产要素自由便利流动，打造多元合作平台，实现共赢和共享发展。”习近平主席的总结，道出了“一带一路”的世界意义。经济全球化发展到今天，一方面各国间宏观政策和利益诉求的协调需求强烈，另一方面却是保护主义抬头、贸易壁垒增加，无论发达国家还是发展中国家，都需要进一步深化“互联互通”，给世界经济的大海注入活水。在此背景下，“一带一路”倡议秉持共商共建共享原则，携手应对挑战、开创机遇，以中国智慧、中国方案为解决世界发展难题贡献思路。