4388全国最大的人情

在国家政策和市场的指导下，长协机制得到了生产和消费企业的认可，趋于稳步运行。大钢企和大煤企主要是国企性质，因材料、销售数量巨大，装备大型化程度高，追求稳定供应和销售渠道。2016年以来，一是以中长期协议和合同为主，大型钢企物流量保证有利，签订三方协议；二是拥有铁路专用线、自有物流公司进行专业化管理，铁总、交通部门予以保障；三是自有物流条件优越，强化，多数企业需要通过焦炭进行补充，投入大，限产相对较少。

报告期内，广发银行实现营业收入593.20亿元，同比增长17.39%；计提资产减值准备247.83亿元，同比增长40.36%；实现拨备前利润367.24亿元，同比增长25.94%；实现净利润107亿元，同比增长4.85%。2018年末，该行不良贷款率1.45%，拨备覆盖率151.06%，均保持在合理水平；资本充足率11.78%，核心一级资本充足率9.41%，分别较年初大幅上升1.07和1.40个百分点。

《日本经济新闻》报道称，一名接近谈判的人士透露，中国在今年8月和东盟国家磋商形成的《南海行为准则》磋商文本草案中加入上述有关石油开采的提议。多个东盟国家表示反对，但也有包括柬埔寨、老挝在内的国家支持中国的观点。在本周将于新加坡举行的东亚合作领导人系列会议期间，这份草案将被讨论。

估值建议公司当前股价对应2019/2020年1.3/1.2倍P/B。维持2019/2020e盈利预测77.21/97.13亿元。维持A/H股跑赢行业评级和目标价人民币11.10元（对应1.5倍2020年P/B，24.3%上涨空间）/港币9.20元（对应1.1倍2020年P/B，18.3%上涨空间）。

5、各百亿私募自2019年四季度以来重点调研的上市公司聪明投资者统计了自2019年四季度以来，部分百亿私募重点调研的公司情况。以下列出了关注度最高的三只个股情况。数据来源：Wind，截至2020年1月14日可以看到，广汽集团同时被5家百亿私募机构重点关注，包括高毅资产、拾贝投资、淡水泉、保银投资和凯丰投资。

多元补血、分批进补除了定增对象和锁定期两大要素之外，笔者认为，单次融资额超百亿的方案，除了少数由大股东或“国家队”全额包销的特例之外，不妨考虑“多元补血”和“分批进补”。所谓“多元补血”，就是再融资的方案不限于定向增发一种，而是采用定增和可转债相结合的方式。从近期平安银行可转债发行的状况来看，这一融资方式受到不少投资者的青睐，同时也可以在可转债从债权转为股权的过程中，让市场有更充分的时间来考察上市公司融资的绩效。