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责任编辑：陈合群证券时报记者 唐强2019年已过半，面对跌宕起伏的资本市场，白酒板块上半年不知不觉中又走出了一波牛市，贵州茅台、五粮液股价创下新高，引领着市场对消费品行业持续高涨的热情。不过，行业普遍认为，未来白酒产量和销量均会呈现下降趋势。茅台或五粮液也都在集聚现金流，欲巩固龙头地位。

来源：景顺长城基金过完这个星期，我们即将迎来9月份，这也意味着2019年只剩下1/3。小景有个扎心的小问题想请教大家：过去的8个月，你的投资战绩如何呀？尽管今年以来截至8月27日，小景家主动权益类基金涨幅最高的已经接近70%，但对于很多基友来说，今年以来的投资收益却远远不及这个数。因为看好的人不一定下手了，下手了的人不一定拿得住，而还有一部分人，至今还在犹豫不决……真实版基民的困惑，可能是：2019年还剩1/3，该拥抱核心资产还是关注创新成长？

回顾此次比赛的尴尬一幕，何引丽在最后冲刺阶段与肯尼亚选手并驾齐驱。就在千钧一发的关键时刻，场边的一名志愿者突然从一旁冲了出来，想为何引丽递上国旗，但是何引丽根本顾不上，这名志愿者在身后追赶了100米后最终放弃。而“闹剧”还没有结束，另一名志愿者出现了，只见该志愿者直接站在赛道中将国旗递给何引丽。随后央视解说员邵圣懿评论说：“这个时候对何引丽来说，拼比赛冠军是最重要的，她正在咬牙坚持。但比赛的干扰对她来说是有影响的，你看节奏乱了。”

证券时报·e公司记者注意到，此次股东大会，泸州老窖还审议通过了公开发行公司债等议案，拟募集资金40亿元投入到酿酒工程技改项目（二期）等。经测算，泸州老窖近年来启动酿酒工程技改项目总投资约74.14亿元。其中，一期工程投资约33.4亿元，已在2017年通过非公开发行募集30亿元投入技改；酿酒工程技改二期预计总投资达40.7亿元，将通过公开发行公司债募集投入，现已于此次股东大会获得通过。

林锋透露，两家白酒领导企业已经发动了现金流战役，下一步行业集中度会进一步提升。最新市场消息显示，茅台做了一件大事，6月份要求将经销商下半年款一次打完，经销商需要付清五粮液第七代的首款。如此一来，这两家企业将收走约600亿元的现金，几乎抽走了白酒行业近一半的现金流。

但需要注意的是，从市场白酒周期来看，最近三年，白酒总量呈现下降状态。林锋指出，按国家最新统计数据显示，产销量仍然处于下降之中，但这几年白酒销售金额却又都在5000多亿元。由此可以看出，这可能是白酒市场结构性变化，体现出消费升级，以及白酒品牌的进一步集中。