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责任编辑：霍琦债基火爆吸金背后的冷思考：债券违约频发，且投且珍惜来源：公私风云年内C位出道的债券基金正牢牢占据着基金收益排行榜前列，但这类基金品种的表现也出现了分化。比如，有些是悄然走红的短债基金，有些则不幸“踩雷”违约债券。业内人士向《国际金融报》记者表示，债券违约本身比较复杂，一般投资者很难去系统性研究跟踪好债券市场，投资者在享受债券牛市的同时，也要且投且珍惜。

电子制造全面复苏TWS耳机在2019年给全产业链带来重要价值增量，相关公司业绩快速释放。漫步者（002351.SZ）2019年业绩预增70%到110%，立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等参与TWS耳机代工的企业业绩均有大幅度增长。

财报显示，2016年-2018年，嘉元科技营收分别为3.41亿元、5.27亿元以及11.5亿元，两年累计增长237.24%；净利润分别为6221.98万元、8519.25万元以及1.76亿元，两年累计增长182.87%。不过，嘉元科技研发投入较低，并占营收比重呈现逐年递减态势。2016年-2018年，其研发投入分别为2421.57万元、2383.12万元和3826.67万元，占营收的比例分别为5.78%、4.21%、3.32%。虽然其研发投入有所增长，但低于其营收增长幅度。

严监管：防范化解重大风险基调不变。2018年4月资管新规正式落地，同业、理财、表外等业务以及影子银行成为整治重点，金融体系内部去杠杆、去通道、去链条，全面进入“严监管”格局。2018下半年，在“宽货币”和“紧信用”的政策导向下，更加需要严格把控资金再次流向高杠杆领域，推升房地产价格，积极引导增量资金投入实体经济，促进全要素生产率提升。

值得一提的是，嘉元科技的产品以铜线为主要原料，铜线采购价格采用铜价+加工费的定价方式，其营收不免要受到国际铝价波动的影响。图片来源：嘉元科技招股书如果铜价短期内出现大幅波动，嘉元科技销售定价中的铜价与采购铜价未能有效匹配，可能造成其业绩波动；其次，即使嘉元科技销售产品订单铜价与采购铜价在一定程度上相互抵消，对产品毛利影响较小，但铜价上涨会影响销售收入进而存在毛利率下降的风险。由于铜箔行业属资金密集型产业，流动资金的需求较大，若铜价持续上涨可能导致嘉元科技日常流动资金的需求上升，带来现金流的压力风险。

商用预约根据三大运营商官方App公布的数据，截至10月7日16点，中国移动5G预约用户数已经达到560.3万，中国联通5G预约用户数为177.93万，中国电信5G预约用户数为190.85万，三家预约用户数合计接近930万。作为国内最早开启5G商用预约活动的一家基础运营商，中国移动从9月20日便允许用户通过短信、“中国移动”App、扫二维码三种方式参与中国移动的预约活动。