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山西证券：2018年新增借款（含发行债券）93.74亿元山西证券（002500）1月7日晚间公告，公司2018年1至12月累计新增借款（含发行债券）93.74亿元，超过公司2017年末经审计净资产132.64亿元的60%。上述新增借款情况对公司偿债能力无重大影响。

根据科创板上市标准五规定：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。其中特别提到，医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。从估值角度来看，若按募集资金及拟发行股份推算，百奥泰发行估值约为138亿元，远高于泽璟生物的规模。

所持核心子公司控股权遭司法冻结。根据金茂集团2018年5月25日发布的公告，2016年11月29日，金茂集团向华融西部融资5亿元，金茂集团以持有的子公司东营金茂铝业高科技有限公司71.54%的股权及其派生的权益，提供质押担保。2018年4月，华融西部与金茂集团因合同纠纷，向宁夏回族自治区高级人民法院提出诉前财产保全申请，宁夏回族自治区高级人民法院已于2018年4月11日对该股权资产进行冻结，冻结期限为2018年4月11日至2020年4月10日。金茂集团提供的金茂铝业2017年度审计报告，截至2017年末，金茂铝业资产总额161.64亿元，占金茂集团合并口径总资产的88.68%；2017年，金茂铝业营业收入12l.17亿元，净利润4.43亿元，占金茂集团合并口径营业收入及净利润的比例分别为68.86%和80.38%。

其次，下沉市场人群具有价格敏感属性。虽然经过多年的发展，下沉市场居民的生活有了极大改善，但是该人群的收入水平依然不算太高。统计显示，2017年全国有80%的人口每个月的可支配收入不足3000元，而最低收入的20%人群每个月可支配收入只有500元。再加上基础设施建设的相对滞后，下沉市场居民的消费选择相对较少，所以他们普遍对商品的价格变动极为敏感，哪怕是商品微小的价格波动，都有可能改变他们的消费决策。

记者通过研究招股书发现，百奥泰之所以有如此大规模的亏损，主要是研发投入和股权激励导致。报告期内，研发费用分别为1.3亿元、2.4亿元、5.4亿元、3.5亿元。同期，百奥泰分别确认股权激励费用2223万元、1677万元、688万元、3.5亿元，累计确认股权激励费用3.98亿元。

2流动性：上周央行累计净投放4100亿元■公开市场操作：上周公开市场净投放4100亿元，本周资金到期金额共计3200亿元。解读：上周央行累计净投放4100亿元。上周央行在公开市场展开7天期逆回购2700亿元，14天期逆回购2200亿元，周内逆回购到期800亿元，累计实现净投放4100亿元。同时，由于降准提前偿还5月MLF到期2365亿元，5月14日央行开展MLF操作1560亿元，发放抵押补充贷款（PSL）801亿元，事先等额对冲。此外，上周迎来缴税期，受益于央行逆回购、MLF续作、PSL投放的操作下，资金面延续相对宽松的格局。不过考虑到本周有3200亿逆回购到期、地方债发行加速等，资金面难以回到月初宽松状态，预计整体将平稳运行。