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国债期货策略：上周春节后第一周国债期货小幅上涨。周一市场资金面充裕，春节消费数据增速放缓，国债期货走高。周二A股大涨49点，风险偏好有所回升，国债期货走低。周三国债期货全天窄幅震荡。周四出口数据超预期，考虑到春节错位季节性因素影响仍超市场预期，当日国债期货大幅走低。周五全天窄幅波动，周五晚间社融数据大幅好于市场预期。跨期价差方面：随着进入移仓换月季，1906合约持仓量和成交量明显增加，但仍未超过1903合约，下周移仓换月仍将持续进行。受深贴水的影响，空头移仓意愿较强，跨期价差（近月合约-远月合约）有所走阔，预计跨期价差仍有走阔空间。为何深贴水？1月份以来1903合约基差由0.16低点开始持续走阔至1.2，在历史上也处于较高水平。我们认为主要受配置型机构和交易型机构情绪有所分化所致。1月份两次降准银行资金充裕，银行配置意愿较强。而主要通过国债期货进行套保的交易型机构，如广义基金和证券公司情绪则偏谨慎，有较强的套保需求。从1月份托管量数据也得以验证，1月份商业银行在中债登和上清所共计增持债券规模较12月份大幅扩大，而广义基金增持规模明显降低，证券公司转为减持。临近3月份交割期，预计基差将有所收敛。

国家电网公司营销部副主任徐阿元在今年的清洁供暖峰会上表示，“煤改电”也正在遭遇电网负担加重、增容困难，电热转换率不高、浪费明显，成本高、需要政府补贴等实际问题。供暖的现状，促使业内研究、开发可利用可再生清洁能源的新路径。江亿提出，核能是城市清洁热源的重要补充。“由于城市化进程加快，供应侧本就不能满足需求侧。在热源紧张的情况下，取消燃煤供热及限制建设电厂使供需矛盾日益激化，这让整个供热产业处于两难状态。若采取核能供热，对缓解热源紧张、促进供热热源多元化有重要意义。”

生命的消逝是永远无法挽回的伤痛，但活人的歉意却可以“吃了吐”，我们不由地要问一句，对于此次乘坐顺风车遇害的女孩，滴滴的致歉“有效期”又将是多久？如果企业的道歉和赔偿只是为了“避风头”，以一时的低姿势逃过舆论的谴责，那么事故所曝光的安全漏洞就永远不会真正得到弥补。“空姐案”是否让滴滴吸取了教训，此次罹难的女孩可能就是明证。

也就是说按照市场的估值进行的收购，并不是按照实际的资产价值进行收购，差额部分被上市公司财务作为了商誉。商誉之下，是过去几年轰轰烈烈的天价并购和创富运动，资本的贪婪一览无遗。比如，曾经的影视第一股华谊兄弟，华谊兄弟发布2018年度业绩预告，称公司2018年度利润亏损约9.8亿元，这也是其为高商誉“还债”。

100.0107.2108.599.8107.1109.8北　　海100.3107.6123.7100.8109.6125.499.5108.0122.9三　　亚99.6106.7124.099.7106.5123.799.5105.6118.3

回顾过去数年，华谊兄弟在同业并购、游戏并购和实景娱乐的大手笔投资，看中的是IP热、影视联动热以及实景热，未来会变好吗？电影市场已经变了……当然，最惨的其实是唐德影视，体量不大、并购也比激进，但《巴清传》的厄运也是接二连三，预亏也就在很多人的”意料之中”。