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此外，去年同期的主体评级调整中，多个主体出现跨档上调，而今年出现跨档调整的均为下调行动，且数量较去年同期明显上升。分企业类型看，民企再融资受限，主体评级下调明显增多。2018年以来52家主体评级被下调的主体中，民营企业有28家，占比超过一半，较去年同期（20%）大幅上升，而地方国企的占比从去年同期的59%下降到了27%。今年企业融资环境偏紧，处于融资链条末端的民营企业更容易受到流动性变化的冲击，现金流和偿债能力均有弱化，评级下调数量明显增多。

对于唐岩的乐观估计，分析师有着不同的看法。他认为，vas和探探等小额付费业务的成长短时间还不足以撬动整体营收格局。唐岩的上述表述更多地是在于安抚投资者，资金方恐怕不会买账。“依靠直播业务，陌陌曾极大程度地扭转了空有流量却无法变现的困局。”分析师称，“但在当前陌陌九成收入来自直播，且该部分收入出现下滑的情况下，在没有寻找到新的增长通道前，陌陌的预期估值将被多重打压。”

从筹划借壳上市的时间上来看，2016年9月至今，共有26家上市公司首次公告筹划“卖壳”，2016年9月到当年年底共卓郎智能、中国海防、贝瑞基因和凤凰光学这4家公告筹划“卖壳”，其中凤凰光学最后以失败告终；2017年全年共7家首次公告要“卖壳”，其中ST云维、通达动力和银星能源的计划最终告吹；2018年1月-9月，A股共有7家上市公司公告要“卖壳”，其中紫光学大和四通股份已经宣告终止“卖壳”。

图1． 康波周期过去的阶段发展在经济技术的突破往往配合一个大时代背景，如工业革命跟殖民地的开发，使商品市场规模扩大及平价原材料及劳动力有关。第二次工业革命美国是在南北战争之后开始国家全面发展，大建重工及铁路化时代。如果利用笔者一直使用的江恩30年周期，将2020年每30年往后推，我们会发现世界的股市及经济都有一定的变化及振荡

（三）处置困难企业的后续处置。对列入处置名单后在规定时限内达不成债务重组方案或因其他处置困难导致资产负债率持续偏高的“僵尸企业”和去产能企业，符合条件的应按照加强国有企业资产负债约束的相关规定，列入资产负债率重点监管企业名单，对其债务融资和其他经营行为实行严格限制，企业应及时制定降低资产负债率方案，符合破产条件的应转入破产司法程序进行债务处置。

兴全合宜是2018年的首只爆款基金，一只两年封闭期的混合型基金。2018年1月16日该基金首次公开募集，即有百亿资金争相认购。最终兴全合宜募集327亿元成立，吸引到了约35户名投资者。爆款基金上市即大跌，受到了市场的广发关注。场内价格大跌4月23日是兴全合宜的首个上市交易日。上市当天，该基金的二级市场价格就直线向下，开盘十分钟内一度触及跌停。随后，兴全合宜的二级市场价格就一直在跌停线上徘徊。至下午3点收盘时，兴全合宜的价格跌到了0.886元，下跌0.072元，跌幅达7.52%。