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行情新阶段，板块或分化？过去4轮牛市中，均出现了领涨的核心板块，例如05-07年的金融和地产、08-09年的地产和周期、14-15年的成长，而19年以来消费和成长表现相对较好。转债方面，一季度7大行业的涨幅基本在8%-20%左右。估值修复的逻辑下，转债市场经历了普涨行情，领涨的是TMT、电力设备等行业。若下半年行情由估值修复转向盈利驱动，板块或将进一步分化，届时核心板块的表现或更加突出。

借壳一直在资本市场被疯狂炒作，证券时报·不完全统计，今年公布的借壳案例有十几起。如上个月公布方案的同达创业，上市公司拟作价50.5亿元，以发行股份的方式购买辽宁三三工业有限公司100%股权。方案公布后，同达创业出现三个涨停板。6月份公布借壳方案的丹化科技，斯尔邦拟110亿元借壳。方案公布后，丹化科技两个一字板。

【交易体系】【风险揭示】王翔宇期货投资咨询证号Z0012754张镇期货投资咨询证号Z0013240李继宏期货投资咨询证号Z00010991．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

半导体产业：半导体产业是未来国家发展的重要方向，在新能源和面板产业链有了重要突破时候，“中国芯”成为了国产科技硬件发展的重中之重。半导体产业的激光应用越来越广泛且多样化，多种激光技术已经整合进入许多重要的半导体工艺中，如激光切割、通孔、焊接/接合、剥离、标记、图案形成、测量、沉积等，这些技术广泛用于加工半导体器件、高密度互联（HDI）印刷电路板（PCB）、以及集成电路（IC）封装应用。

“价值链贸易是当今世界贸易非常重要的特点，与过去建立在比较利益基础上的贸易有很大的不同。一个企业，比如苹果之所以能有这么好的盈利状况，是因为与成千上万的厂商建立了信任关系，其稳定供应链已经建立。再如建造一架飞机需要200多万个零件，没有哪一个国家可以自己完成，这就需要合作、需要产业链。而产业链能够正常运作，就要遵守规则、守信用。”中国社科院学部委员余永定说。

分析人士表示，随着金融市场的进一步开放，中外资金融机构的业务竞争将加剧。在曾刚看来，吸引外资金融机构进入中国，对银行体系是利好的。一方面，引进新的竞争者，可以提升市场竞争的效率。同时外资银行在风险管理、产品创新方面有优势，值得借鉴学习。另一方面外资银行大多是跨境服务，而这恰好是我国银行业缺失的。引进外资银行能够弥补现有银行业的业务不足，提高跨境经济或者金融业务的服务，进一步提升对客户服务的能力。