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自9月份在香港上市以来，美团本周发布了第一份季度财报，公布了一系列运营数据，表明其核心的外卖业务正在实现规模经济。这样的进展有两方面主要原因：该公司在补贴上没有继续消耗太多现金，并且优化了每次外卖送餐的骑手成本。不过，如果想要实现收支平衡，管理层仍然需要在这些方面收紧。

9月评级迁徙评论：评级下调增多。9月未公告信用债主体评级向上调整行动，共公告16项主体评级向下调整行动，其中 15 项为评级下调，1项为展望下调。与前一月相比，向上调整评级数目有所下降，而向下调整评级数目有所增加。评级下调的发行人中无城投平台。从发行人行业分布来看，涉及行业包括制造业、批发和零售业、综合、信息传输、软件和信息技术服务业等，除了新光控股外，发行人被下调评级前均为AA级及以下的低评级主体，且不少已经出现债务违约。

贝恩预测，在缺失顺风车业务的前提下，2019年的网约车行业增长率将低于5%。不过，在消费者信心重建后，顺风车新上线势必会带动新的增长，增长率将在2021年逐步恢复至10%~15%的水平。目前全球范围内的网约车，都面临着人力成本造成的亏损。以Lyft为例，其单均运营亏损率为45%，如果换成电动车，燃油耗损减少，亏损率下降10%，仍然难以覆盖巨大的亏损空间。但Lyft目前与Uber争抢美国市场，仍在用大量的补贴争取用户，这是其单均亏损45%的直接原因。

降准资金充裕，债市长期仍好——利率债月报9月市场回顾：供给环比收缩，债市先跌后涨9月资金利率在月初再度与公开市场操作利率倒挂，随后震荡小幅上行。而利率债连续三周下跌，直到国庆节前一周止跌反弹。1年期国债上行12BP；10年期国债上行4BP。1年期国开下行1BP；10年期国开上行2BP。20年国开下行3BP，20年国债上行2BP。一级市场方面，利率债净供给8938亿元，较8月减少1302亿元。国债发行3247亿元，净供给1343亿元；政策性金融债发行2313亿元，净供给1387亿元；地方政府债发行7485亿元，净供给5909亿元。9月存单净供给-1035亿，股份行存单平均发行利率上行10BP。

举例来说，与其他人群相比，学生对毒品合法化或支持环境可持续发展等问题的态度往往更为强烈。这些都被称为社会规范。虽然这些规范通常是稳定的，但如果相关群体中有一个人的行为与其角色不符，就会发生一些有趣的事情。面对陌生人的批评，我们可能会选择帮助自己的同辈。但如果让我们形成自己的观点，我们会把这种伪善的行为解释为一个可以放松自己观点的信号。这种现象被称为“替代性失调”。

小养殖场亏损，大企业更是难逃此劫。海南最大的养猪企业罗牛山（000735.SZ）近期公告显示，公司2月销售生猪1.13万头，环比减少57.44%，同比减少25.92%；销售收入1473.23万元，环比减少65.65%，同比减少47.18%。同样，温氏股份（300498.SZ）2月销售商品肉猪、收入和销售均价在环比、同比也出现了大幅下降。