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图片：孙聪陪同顾诵芬视察T-10K-3歼-15在2009年首飞，比起雷达、航电已落后的苏-33进步也是比较明显的。它基本上采用了2006年首飞的歼-11B型战斗机上较先进的脉冲多普勒机载火控雷达和数字化、玻璃化座舱，能够使用霹雳-12主动雷达末制导空空导弹，而且其PD雷达比起歼-11B的有较大改进，对海对地工作模式强化，可挂载鹰击83K空对舰和鹰击91反辐射导弹。

17号种子韩馨蕴目前世界排名第125位，今年已经在吉隆坡和南昌两站WTA赛事中进入四强，此前的全运会也有不错的表现。她在今年出战了澳网和温网正赛、法网资格赛，都是在首场比赛输球。兹沃娜列娃世界排名第742位，这位曾经的No.2在经历了伤病、生子等经历后重回赛场。

没有不可跌的价格，越早回落越利于长远发展，前期疯涨才危险。我们倒是认为，尽早回落释放风险更是好事，前期疯涨若再持续才是危险累积，近期对于茅台酒价引起的负面舆论显著增加。茅台公司想尽办法控制价格，看到及时回落想必更是乐见其成。我们判断茅台酒价格很可能就此逐步理性回落。就供应能力来看，我们预计越到年底到明年，市场上按照1499销售的量会持续大幅增加，企业、个人等消费者购买到的渠道也会持续多元化（COSTCO恐怕只是开始）。我们相信，市场价格最终会在1499和现在的价格之间达到一个均衡，由于前期主要是渠道库存积累，只要价格回归理性，消费者的购买力仍在。而经销商赚足了利润和现金，也不会影响明后年茅台的计划出货量。我们认为，此次茅台酒价回落并不必然导致五粮液老窖等的回落。我们看到这一回五粮液老窖现任管理层，显然要清醒理性得多，对市场渠道的管控能力也要强有力得多，社会库存一直得以有效控制。在现在如此巨大的价格差异和属性差异下，茅台酒价有什么不可以先跌一跌？五粮液国窖酒价有什么不可以再涨一涨？我们认为，前者的跌是短期金融属性过度化的适度修正，后者的涨是对公司经营管理能力改善的应有奖赏。

那么，前述交易一旦完成，无实际控制人会否带来维维股份公司战略变化？对此，香颂资本执行董事沈萌向《国际金融报》记者表示，无实际控制人只是说没有人明确的行使控股股东权力，但不是失控。“高管还在负责日常经营，不过因为没有明确的控股股东，公司未来的长期发展规划可能会存在不确定性”。

最后，我们建议，如果基于短期茅台批价上涨而买入的投资者，可以尽快离场；但看重价值的投资者，应该欣喜于酒价疯涨较早结束，没有带来五粮液老窖及行业酒价的过度被动跟随，没有导致股价短期的过快疯涨。总体估值虽不便宜，但仍在合理可控范围，即使明年增速继续放慢，但只要企业运营仍然健康可持续，即使慢一点的增速，也撑得住现在的估值。从白酒板块整体而言，结合渠道调研来看，整体消费信心客观上受到经济和消费预期影响，行业总体中秋旺季需求平淡，但总量趋降趋势之下分化依旧明显，市场预期也不高。我们强调，中秋旺季高端酒预期继续保持明朗，Q3业绩仍有望保持，全年业绩走势保持稳健预期，短期回调之后估值仍处在年度估值切换节奏当中，继续优先推荐高端白酒茅五泸，其他仍推荐汾酒、今世缘、古井、顺鑫。

那天放在司令面前有3只房地产相关的指数，分别是沪深300房地产等权重指数、中证800地产指数、中证全指房地产指数。该选择哪只呢？一般来说大家会比较抗拒成分股以“市值等权重”方式编制的指数。先来说结果吧~~截止2019年3月5日，近半年来招商沪深300房地产等权重指数基金收益25.66%，跟踪中证800地产指数的某基金同期上涨20.92%，跟踪中证全指房地产指数的某基金上涨13.22%。如今看来至少从收益来看，司令当初的选择还算比较明智。