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三、估值低位提升，股市孕育希望股价两手抓，估值与盈利。从定价模型出发，股价等于企业未来盈利在当前的贴现值。也就是说，股价的变化来自于两个方面，一方面是盈利的变化，另一方面是估值或者说贴现率的变化。十年大熊市，估值两行泪！在07年以后，中国股市持续下跌了11年，市场见顶以后的跌幅超过50%。

360在私有化过程中，经历360董事长周鸿祎与总裁齐向东分家，回归股后，高级管理人员姚珏、陈杰、杨超、廖清红、曲冰、张帆先后离职。前360副总裁李亮、李旺、高管尹小山、张备、许怡然也都已经离开。随着石晓虹、谭晓生的离职，周鸿祎原有的核心团队就只剩下周鸿祎了。

Q5：两位基金经理的投资风格分别是怎样的？震荡市中如何获取超额收益，有什么心得？可否分享一下？冯汉杰：我的投资特点为注重收益和风险匹配的绝对回报导向思路，在组合构建中注重自上而下与自下而上的结合，在整体市场极端区域会做仓位的逆向抉择。选股思路坚持长期视角、坚持安全边际基础上的价值导向，并始终注意标的的买入和持有价格及潜在风险。

《通知》提出，对跨境电商零售进口商品按个人自用进境物品监管，不执行有关商品首次进口许可批件、注册或备案要求。同时，进一步明确了政府部门、跨境电商企业、跨境电商平台、境内服务商、消费者等各方责任，并要求强化事中事后监管。除此以外，《通知》还体现了与同为明年1月1日起执行的《电子商务法》的衔接，特别是在电商平台责任、消费者权益保护等方面，这也为《通知》的实施提供了法律依据。

贵州省财政厅数据显示，1~6月上旬全省一般公共预算收入同比下降6.6%，较前5个月（同比下降5%）降幅有所扩大。其中税收收入同比下降10.3%。地方财政收入增速明显下降，说明各地确实在不折不扣落实减税降费政策，尽管财政收入下滑，但第一财经记者近期在各地调研走访企业发现，企业普遍感受到了减税降费带来的降负效果，能有效缓解企业经营压力，让企业有更多资金投入研发创新，或让利消费者提振产品销量。

根据周五下午在东京公布的报告，日本政府养老投资基金表示，截至12月31日的三个月中，该基金亏损9.1%，资产缩水14.8万亿日元（1，360亿美元）。这一跌幅为2008年4月的可比数据以来之最。国内股票是该基金表现最差的投资，其次是外国股票。