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全球手机厂商都在面临一个困局：这些年手机越做越好，人们的换机周期越来越长了。全球智能手机市场已经连续五个季度下滑，IDC数据显示，2018年全球智能手机出货量同比减少4.1%，共14.049亿部，这是全球智能手机市场有史以来首次出现全年下滑。可以预料的是，2019年的情况也好不到哪里去。

通过对于大量的案例进行研究，我开始理解每一次债务危机背后的因果关系，也逐渐建立了一个基于债务周期、经济周期、商业周期的研究框架。同时我能发现这些债务危机有什么共同点，又有什么不同点，是什么导致了这些不同点。最终将这些案例整合在一起，我看到了一个更大的图片：这些债务问题有什么同样的驱动因素，许多事情只是在不断的重复发生。

其中，公司债券业务收入指标满分为15分。将券商上一年度公司债承销与受托管理业务收入总和进行排名，每五名划分一档，第一档券商得满分，往后每档递减0.75分，最终至0分。公司债券主承销项目数指标满分为8分，承销金额指标满分为7分，逻辑同上，区别在于往后每档递减分数分别为0.4分和0.35分。值得一提的是，在承销项目数中，若单个项目由N家证券公司联席主承销的，每家证券公司的项目数按1/N计算。

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、公共管理学院教授马亮说，容错纠错机制可以建立全国或分省案例库，把不适用免责、适用免责和已经免责的案例予以一定范围内的公开，供各地在执行时查询和参考使用，减少误判和错判的风险，也有利于规范各地执行政策的自由裁量权。

消息一出，市场震荡。5月17日复牌，金一文化股价一路暴跌，从停牌前的14.05元收盘价，跌至5月28日8.99元收盘价，市值蒸发42.25亿元。暴跌点燃平仓风险实控权恐生变面对大跌的股价，金一文化第一反应是停牌。金一文化发布公告称，近日收到实际控制人钟葱的通知，因近日公司股价连续下跌，以上股东的股票质押情况触及平仓线，根据相关规定，经公司申请，公司股票自5月29日开市起停牌。

第二个阶段是5月6日-5月17日，在外部事件冲击下，不确定性左右了市场情绪。第三阶段则是5月18日以来至今，沪指企稳后陷入盘整区间，市场成交量整体萎缩，反映出投资者观望情绪犹存。那么进入6月后，市场观望情绪能够有所改善？对此，银河证券策略分析师洪亮表示，6月是业绩真空期，基本面数据对股市的影响不大，主要还是投资者情绪和风险偏好引导。在投资情绪方面，受全球避险情绪升温影响，投资者情绪不太乐观，对市场有一定负面影响但有限。此外，外部事件的悲观预期已基本反映在股价，6月大概率不会再有过多负面影响。