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从2016年开始，随着政策调控导向转为托底式稳增长，政策定力提高，房地产投资与基建投资同向性减弱，呈现互为替代的关系。周期投资品的增量需求主要取决于房地产建安投资和基建投资，其增速较2016年以前15%以上的水平大幅下降，但是未来有望维持5%左右的低个位数增长，同时波动幅度大幅降低。实际上，2018年房地产建安投资和基建投资出现负增长，即使在这种情景的考验下，部分周期投资品行业龙头依然保持了较高的盈利增长。预计2018年的情况将成为房地产建安投资和基建投资历史性的增速低点，2019-2020年将恢复为平稳增长，为周期投资品行业带来景气性盈利增长。

至于摩拜盈利情况。招股书称， 2018 年 4 月收购的摩拜单车自成立以来已产生亏损。无法保证摩拜或美团的整体业务在未来能获得盈利。2017年网约车业务司机成本2.93亿元美团也涉及出行领域。招股书显示，美团目前南京及上海提供试点网约车服务。通过试点项目正在评 估网约车服务可能为平台带来的协同价值。 2017年2月，美团已经在南京试水打车业务，并于12月初成立了出行事业部。

两者的差额为740亿美元。但如果考虑到5年前差额达到1690亿美元，就会感受到变化程度的巨大。普雷钦公司的亚洲业务主管断言称，“有分析认为到2020年底，面向亚洲的基金的资产额将超过面向北美的基金”。包括面向特定国家的基金和面向广泛地区的基金在内，上述调查对风险投资基金投入大部分资金的对象地区进行了分类。结果显示，面向亚洲的基金在2010年以后每年平均增长30%，面向北美的风险投资基金的年增长率仅为9%。

与此同时，在俄罗斯，普京总统刚刚结束了他的“雷霆-2019”演习，有大约1.2万人、5艘核潜艇、105架飞机和213个导弹发射器参加。17日结束的这次为期三天的军演包括向阿尔汉格尔斯克州和堪察加半岛发射可携带核弹头的弹道导弹和巡航导弹。俄罗斯军方测试了多种武器，包括RS-24“亚尔斯”洲际弹道导弹、3M-54“口径”巡航导弹、“西涅瓦”弹道导弹和“伊斯坎德尔-K”导弹。先进的S-400地对空导弹系统也进行了测试。

我们在此呼吁中美两国出于政治目的对第一阶段协议横挑鼻子竖挑眼、对双方未来谈判形势极力唱衰的人和力量都能够有所克制。鼓吹把对抗作为优先选项的那些人同样应该克制。中美合则两利斗则俱伤决非空话，对这个朴素的道理反复用进一步的损失进行验证是无谓的消耗，继续推动这种消耗是严重缺少道德的表现。

当前，实施好稳健中性的货币政策，就是要在稳健的基础上，更加审慎、更加前瞻、更加灵活、更加中性，做到不紧不松，以营造稳定的货币金融环境为目标，更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。