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责任编辑：刘万里 SF014德国运动服装制造商阿迪达斯公布，预计大中华区第一季收入，将遭受8亿至10亿欧元冲击。中国市场占阿迪达斯2018年销售额的20%．阿迪达斯上个月曾经警告，自1月25日春节以来，其在大中华地区的销售同比下降了约85%。

外资流入的大量资金，哪些行业和股票会更受外资青睐呢？对此，华润元大基金认为，外资偏好基本面好的资产，除了外资配置较多的金融、消费，业绩优秀的科技股同样会受到外资的青睐。而从时间、空间及对外开放程度看，外资流入仍在初级阶段。随着外资A股参与率的提升，A股投资行为也在越来越朝着基于基本面投资的方向转变，外资有望在未来 10 年内持有A股的总市值比例达到10%，成为A股最大的一类机构投资者，从而对A股越来越机构化起到示范作用。

刚刚姚洋教授特别讲了杠杆的问题，金融危机和经济危机是不同的。经济危机是产能过剩的问题，是生产扩张赶不上市场扩张的危机。而金融危机是去杠杆的危机、是资产负债表衰退的危机。金融危机以后整个经济的杠杆率在下降，这是去杠杆。但去杠杆太快可能会导致很大的衰退，比如2008年的金融危机。为了避免去杠杆过分激烈，全球央行资产负债表都持续扩张，来顶住经济部门的去杠杆。这时全球债务水平都有大幅提高，债务占GDP比重大幅提高。在这个过程中间，中国还不是最高的，最高的是日本，差不多370%。

而对于ofo目前的困局，戴威的两位金主，阿里和滴滴，却对此讳莫如深。截至11末，ofo共融资14.5亿美元，其中阿里投了3.4亿美元，蚂蚁金服1.4亿美元，再加上8000万美元的债权，总共就有5.6亿美元。滴滴虽然今年饱受争议，但前前后后也布局了3.7亿美元。而从十月份再到最近，一直都有媒体爆出滴滴收购ofo的消息，但是滴滴始终对此予以否认。

这是什么意思？我们发现是流动性的补充。于是大家看到流动性成本短端下降非常之快，但利率在长端基本没有变化，违约率继续提高，意味着收益率曲线变陡。现在的争议是不是收益率曲线变得平缓一点，还是维持现在的收益率曲线？这是对货币政策放松很重要的争议。

如某国有银行厦门前埔支行于2016年1月至8月，未按规定尽职审核转口贸易真实性，在企业提交虚假提单的情况下，违规办理转口贸易购付汇业务，被处以罚款600万元人民币、暂停对公售汇业务三个月、并责令追究负有直接责任的高级管理人员和其他直接责任人员责任的惩罚。再如2014年8月至2016年12月，某股份制银行厦门分行在办理内保外贷签约及履约付汇时，未按规定对债务人主体资格、贷款资金用途、预计还款资金来源、担保履约可能性及相关交易背景进行尽职审核和调查，被处以罚没款2240万元人民币，暂停对公售汇业务三个月的惩罚。