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根据测算，智能制造基地电子纱一期项目投产后，中国巨石的电子纱产能将由4.2万吨/年提升至10.2万吨/年，电子纱市场份额由6%提升至13.4%；3条电子纱生产线全部投产后，公司电子纱产能将达到22.2万吨/年、电子布产能10亿米/年，公司市场份额预计提升至24%，将成为中国最大的电子纱生产企业，预计可以满足客户订单总量的25%-30%需求。

哈雷和中洲铁钉公司的“背叛”，只是美国暗夜的开始。可以预想，如果特朗普执意对中国2000亿美元进口商品征收关税的话，数十万工作岗位流失绝非危言耸听。目前，美国商务部长已收到来自国内企业高达2万多项的关税豁免申请。如何处置，是摆在白宫面前的一道难题。

出奇：流动性超预期宽松（“降准/降息”+增量资金入市），是成长股估值“突破均值”的驱动。14年末开始一轮宽松周期，持续“降准/降息”为市场提供了足够的流动性，同时，“两融”扩容+银行理财资金入市（场外配置）也进一步驱动增量资金入市，带来创业板估值“泡沫化”。

l 对3G和4G移动网络，过去还没有发生工业间谍攻击事件，带病毒电子邮件实际更为有效。l 尽管5G网络将承载潜在的“更令人感兴趣的”数据，但5G网络是否比企业网的IT系统更容易遭受攻击，要打一个问号。l 在应用层面加密可以使得窃密变得更加困难，并且可以不依赖于供应商和运营商。

当网友发现红芯浏览器安装包含有谷歌Chrome浏览器文件、网页地址（URL）中也显示有谷歌Chrome字样的时候，巨大的反差将红芯推向风口浪尖。8月15日，有自媒体称将红芯浏览器安装压缩包多次解压后，发现了谷歌Chrome浏览器的安装包，里面全是Chrome的文件。该Chrome版本为两年前版本。另外网页无法访问的页面、断网页面均与Chrome浏览器完全相同，俗称网页地址的URL中也出现了Chrome字样。由此催生了“红芯浏览器是谷歌浏览器换壳”的说法。

我们认为，新冠疫情强化了逆周期成长股的相对业绩增速优势（守正），而对于分母端（出奇）：中期来看，20年5G科技周期+政策宽松周期将驱动成长估值继续扩张；短期而言，需要观察央行对于流动性的态度——风险偏好维度：19年成长股迎来科创元年，20年成长股风险偏好在修复途中，短期需要关注。（1）中期来看，5G商用化落地将驱动20年科创/并购周期持续超预期。由于5G技术中国领先全球，没有成熟市场经验可供借鉴，因此5G驱动的并购周期可能略缓于4G周期（13-15年）。（2）短期而言，疫情延后5G基站建设，也可能拖累5G中下游后续的并购重组进程。