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而A股基金呈现出更加“偏爱低估值”的特征。以A股规模最大的基金公司为例，13-17年基金重仓股中低估值公司的占比更加显著，且重仓股PE相比行业PE的折价幅度在扩大。可见A股“以龙为首”的风格体现在更偏爱低估值的龙头股。是美股基金公司选股时不重视“估值因子”吗？我们发现这一结果的差异与美股和A股龙头公司的“估值溢价”差异有关。

责任编辑：张恒作者 柠萌围绕自动驾驶汽车的最大问题之一不是关于技术方面的问题，而是一个哲学问题：何种程度的安全才算足够安全？这个问题的答案可没那么简单就能得到。自2004年自动驾驶汽车推广的挑战启动以来，人们对自动驾驶汽车在路上驰骋的前景越来越感到兴奋。多家公司纷纷选择主动加入了这场竞赛，其中就包括包括科技巨头谷歌（子公司Waymo）、Uber和特斯拉等；不仅于此，通用汽车、福特和沃尔沃等相对更传统一些的汽车制造商也加入了竞争。目前，全球自动驾驶汽车市场的估值已经达到540亿美元，预计在未来7年内将增长10倍。

2018年11月，Waymo首席执行官约翰·克拉夫西克（John Krafcik）表示，他甚至认为自动驾驶技术不可能在没有人类互动的情况下在所有可能的条件下运行。他还表示，他认为自动驾驶汽车普及还需要几十年时间。布卢门撒尔说：“如果你注意听各个公司的公开声明，你会发现，随着时间的推移，大多数公司在遇到现实问题时都变得更加谦虚、谨慎了。”

美股对于未实现稳定盈利的成长股（导入期），更加重视研发支出（收入稳态前）和营业收入（收入稳态后）。通常成长股在导入期能够实现初步市场开拓和盈利，但该阶段盈利并不稳定， 因此在导入期参与成长股投资时，美股投资人对市场空间和营业收入的重视程度更高，而对为保持成长性而进行高额投资从而产生亏损的模式接受度较高。以吉利德科学为例，市场空间较为确定的产品，股价上涨节奏跟随研发进度，在14-16年研发投入飙升也是股价上行最快的时期。而随着销售收入进入稳态，股价开始印证P/S估值。

4月18日，北京互联网金融行业协会发布第三批网络借贷逃废债名单并上线资管联盟系统。截至目前，协会共计收到31家机构提交的逃废债名单，涉及12万名以上恶意逃废债行为人。未来，北京互金协会将联合相关司法机构、平台机构、律所，对拒不还款的恶意逃废债行为人，发起公益诉讼，同时公布所有诉讼信息的基础上，各部门会逐一追究这些网贷老赖们的失信行为，并进行联合惩戒。

责任编辑：贾兆恒2月底3月初，全球经济增长的逆风势头似乎终于有所转向：美国经济第四季度放缓幅度低于预期，全年增速创三年来新高；中国2月财新制造业PMI大幅反弹至三个月高位，仅略低于枯荣线。同步复苏看似大有起色，高盛分析师Christian Mueller-Glissman却在上周五（3月1日）晚些时候的研报中指出，随着通货再膨胀死灰复燃，美联储无限期暂停加息的脚步将会受挫，早早结束缩表的计划也可能会夭折。