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除了华盛顿的这个小政策圈，会有谁真的认为中国在“操纵汇率”吗？绝大部分中国人肯定不这么看，因为汇率下跌虽有利于出口，但它对在此时鼓舞社会信心不是好事，它被广泛看成对中国弊大于利。一个不争的事实是，人民币面临汇率下跌的压力已经持续了一段时间，中国的金融政策是保人民币稳定，而非放任它下跌。

股神都爱啥？巴菲特500亿美元吃苹果，索罗斯7亿美元看视频来源：Wind巴菲特（Warren Buffett）控制的伯克希尔哈撒韦和索罗斯的量子基金15日都公布第三季度持股变动情况。根据美国证监会（SEC）规定：股票资产超过1亿美元的机构，都需要在每个季度结束的45天内向SEC提交该季度末的股票持仓报告，即13F文件。

申万宏源集团有限公司（000166.SZ）旗下子公司申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源证券”）有两只资管计划持有上述违约债券。此外，其还有多只资管计划持有北大方正其他未到期债券，共计持有份额1.47亿元。若这些债券发生交叉性违约，或被机构抛售，申万宏源证券资管计划的净值也将下滑，引发资管业务收入缩水。

此外，有市场人士表示，随着海印股份的可转债回售期临近，公司也有拉升股价和可转债价格的需要。2016年6月，海印股份通过公开发行可转换公司债券（债券简称为“海印转债”），募集资金11.11亿元，期限6年，用于上海周浦镇商业综合体项目。“海印转债”的回售时间为2020年6月，距今只剩一年时间。根据海印股份的募资说明书，如果公司股票在最后两个计息年度任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给海印股份。

小编注意到，在此背景下，余额宝近一年来规则不断调整，跟我们当初购买的余额宝已经大不相同：2017年12月7日，天弘基金宣布，将余额宝单日申购额度调整为2万元，即对于投资者个人交易账户单日累计超过2万元的申购申请将不予受理，该措施于2017年12月8日零时起实施。

总结来看，在未来半年高通胀确定性和经济不确定性的组合下，只要货币政策维持总量不紧和结构性宽松的格局，股市趋势性下跌和债市趋势性上涨的可能性都不算大，均无法摆脱震荡的格局。但从经济阶段性企稳和2020年初稳增长发力均无法被证伪的角度来看，股市的潜在上涨空间仍大于债市。因此，债市趋势性做多的时点还需等待，股市也可以以更加积极的心态面对。