日韩一二三

对于策略的划分是否有效，我们主要从两方面考察，一是该维度的策略划分是否有投资逻辑的支撑，二是划分后的不同策略其净值表现是否存在显著差异，是否存在轮动特征，唯有两者的净值走势差异较大，才具有中观配置研究的价值。1.1． 贝塔策略划分首先对于贝塔策略的划分，从基金类型上来看，指数型基金以跟踪指数为目的，而主动管理型基金相比较而言存在仓位调整的可能，因此指数型基金贝塔高于主动管理型基金，另一方面，在主动管理型基金中，也存在以选股为主淡化择时的基金，该类基金划分为自下而上类型，反之也存在自上而下进行配置的基金，由于自上而下型基金可能在操作层面会涉及仓位的调整，故逻辑上看自下而上型基金贝塔应上高于自上而下型基金。

亿航智能引用市场研究机构Frost&Sullivan的数据称，2018年全球商用无人机市场为37亿美元，预计2023年将增长至1037亿美元，年均复合增长率为95%，预计2023年中国市场将占全球市场的48%。但亿航智能营收和净利润表现并不具有说服力。2017和2018年，亿航智能实现营收3170万元和6649万元人民币，同比增长109.8%；净亏损为8658万元和8046万元，同比降低7.1%。今年上半年，亿航智能实现营收3239万元，同比减少15.6%；净亏损则达到3764万元，同比增长42.1%。

根据应用场景决定芯片架构是否集成导航应用处理器在基带芯片中。导航应用的范围极其广泛，各种应用对处理器的要求各不相同。例如，消费类的导航接收机一般选择成本较低的通用处理器，而在武器制导、航空航海等高端应用中可能需要专用的数字信号处理器（DSP）才能满足要求。

学历方面，上市服装家纺企业董秘学历以“本科”和“硕士”居多。据披露数据显示，其中22位拥有硕士学历，26位拥有本科学历，拉夏贝尔团董秘方先丽、朗姿股份董秘王建优为博士学历。近一年里，上市服装家纺企业互动平台回复质量较好，平均回复率约为93.66%。相关数据显示，回复率为100%的企业有23家。

除市场原因之外，去年以来监管层明确表示，险企投连险不能以附加销售也对保费增长形成一定影响。去年原保监会发布的《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》明确规定，万能型保险产品、投资连结型保险产品设计应提供不定期、不定额追加保险费，灵活调整保险金额等功能。保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品。

继续支持中小、民营等企业通过债券市场融资。4月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，要求进一步完善债券发行机制，使用信用风险缓释凭证等债券融资支持工具支持民营企业债券融资，大力发展高收益债券、私募债、双创专项债务融资工具等产品，并推进创新创业公司债券试点，完善创新创业可转债转股机制，研究允许挂牌企业发行可转换公司债等。5月7日，国家发展和改革委员会（以下简称“发改委”）、工业和信息化部、财政部和中国人民银行联合发布《关于做好2019年降成本重点工作的通知》，要求推动债券品种创新，扩大优质企业债券发行规模，积极支持符合条件的企业扩大直接融资。上述举措有利于推动相关债券发行的增加，拓宽中小、民营企业等的融资渠道。