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U.S． Bank Wealth Management全球投资策略师Thomas Hainlin表示：“对风险资产而言，目前的环境相当有利。”他说道：“我们不指望标普500指数能像今年这样实现近30%的回报率。但我们预期该指数在2020年能取得较低一些的回报率并拥有乐观的前景。”

“三家厂家效价都有问题，这其实暴露了两点，一是中国百日咳疫苗技术可能不过关，二是对其检测手段可能不过关。”疫苗行业专家陶黎纳称，“国外百日咳疫苗成分标识很清楚，但国内的成分含量是多少，是混沌的。”不过，按照《2017年生物制品批签发年报》，百白破疫苗成为问题高发地带，进口疫苗也“沦陷”了。2017年，跨国企业赛诺菲巴斯德36 批五联疫苗（其中含有百白破疫苗成分）进行批签发检验中，被发现8 批（约计71.50万人份）效价不合格，导致那段时间之后，五联疫苗长期缺货。之后，该公司解释，更换铝佐剂供应商，是造成该批疫苗的破伤风疫苗效价下降的主要原因。

链接中职学校为何“火爆”起来？近年，中职学校逐年升温。记者采访了解到，升学渠道打通、人才培养模式创新、相关部门大力扶持，中职学校成了不少中考考生的首选。今年万余中职生毕业升大学2014年，武汉开始展开中高职一体化人才培养改革试点，启动“3+2”和“五年一贯制”两种培养模式。“3+2”为中高职分段培养，前3年在中职学校，不用参加高考，直接升入高职学校，经过2年培养后取得大专文凭；“五年一贯制”则是在部分高职学校开展试点，招收参加中考并达到录取成绩的初中毕业生，直接进入高职院校学习，进行一贯制培养。近三年，武汉市中职学校纷纷开设“技能高考”班，让学生通过“技能高考”升入高校。

当然，不搞自我设计并不是说年轻干部就不应该上进。追求上进与自我设计的区别，就在于真正的上进者，从来都不是为一己之私而精于算计的人，他们除了踏实做事、勤勉工作，也会主动把个人发展与党和国家事业、群众利益紧紧联系在一起。现实生活并不存在这样一种“公式”：只要我们在一端输入自己的才智，另一端就马上会得出“升迁”“嘉奖”的结果。相信组织、相信群众，依靠实干、奋发有为，年轻干部才能赢得干事创业的广阔空间，真正实现人生价值。随着干部培养选拔机制的日益健全完善，那些“但行好事，不问前程”的优秀年轻干部必将脱颖而出、大量涌现。

2增值税的财务规则：核心假设是含税价变动方式厘清增值税在财务报表中的统计方法，是我们测算增值税率变动对企业盈利影响的前提条件。2.1 增值税作为价外税，本质上不影响企业的收入与成本增值税仅对增值额征税，是一种价外税、流转税，在产品的生产和销售环节中逐级转嫁，最终由消费者负担。增值税是以销售货物、提供应税劳务、发生应税行为的增值额为计税依据而课征的一种流转税，由企业替国家代收，最终由消费者实际负担。增值税的性质是一种价外税，以产品不含税价格为计税依据。在增值税汇缴过程中，企业可以抵扣提供设备、原材料和水电等生产成本的进项税额，销项税额扣减进项税额后为企业应缴纳的增值税。

本篇报告作为“冰与火之歌”系列报告的第三篇，我们着重关注19年最可能率先落地的减税方案——企业增值税税率的下调。“强财政”的背景下，中国税收收入占财政收入的比重17年达到84%，其中增值税又是税收收入中占比最高的组成部分，随着增值税改革的推进，今年增值税率的进一步下调有望落地。增值税的财务规则如何？下调后对企业流转环节的盈利变动产生什么影响？最受益于增值税下调的行业是什么？本文将从定性和定量结合的视角，对19年各行业盈利变动弹性做出测算。