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这个时候我们再倒回来看，就不难理解为什么OPPO愿意把那么多硬件参数提前公布出来了。因为它们真的不再像之前那么重要。有趣的是，两年多以前，OPPO创始人陈明永就曾在《经济观察报》发布了一篇署名文章。文章的核心观点很简单——手机行业的未来，将不再是拼配置，而是要以用户价值为出发点，更好地去满足用户的核心需求。

二是强化穿透核查，厘清股东背景及资金来源。穿透核查股权结构、资金来源，禁止以委托资金等非自有资金入股。按照实质重于形式的原则穿透核查股东关联关系，防止规避监管。维持股权的稳定性。要求股东在股权锁定期内不得质押所持股权，锁定期满后质押股权比例不得超过50%。实际控制人一并遵循锁定期要求。

日本一共从美国采购了42架F-35A，并将其中38架放到了其建在国内的F-35A组装线上进行“国产”，并以不少日本国内自行生产的零部件替换了美国原产部件，达到了一定程度的“本土化”工作。但从整体上看，至关重要的发动机、雷达和导弹等依旧需要从美国进口，日本从F-35A组装上学到的技术极为有限。但不管怎么说，F-35A的组装线现在看来，已经被日本摸透了，把原本计划在2019年3月才部署完毕的10架F-35A，硬生生提前近半年实现了！

结构上积极调整，科技和券商为矛。我们在前文叙述过，目前风格转换正在孕育中，未来成长可能更优。从最新基金披露的重仓股情况看，我们在《消费占比创历史新高——基金2019年二季报点评-20190719》中指出，剔除港股后19Q2消费股市值占比大幅上升4.8个百分点至50.1%，创历史新高，而TMT占比下降4个百分点至15.5%，回到13年初的水平。13-16年是成长占优的年份，16-19年是价值占优的年份，从基金配置角度看，成长风格经过一轮完整的切换后又回到了起点。未来市场进入牛市第二阶段，会出现主导产业，盈利和估值上行带来的戴维斯双击将使主导产业出现明显的超额收益，配置角度建议重点关注科技和券商。科技股最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度。随着三年业绩承诺到期，大量商誉减值损失直接冲抵净利润，18Q4科技股归母净利累计同比低至-36.9%，至此前期并购重组对科技股业绩的拖累基本告一段落。目前科技股盈利处在周期性底部，19Q1通信ROE为2.9%，电子为7.3%，计算机为3.5%，均低于A股的9.3%， ROE均处在历史偏低位置。未来随着资本市场改革及创新战略的推进，科技股盈利有望进入新一轮回升周期。券商19Q1ROE为5.2%，盈利状况也处于历史底部。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化。科创板正式开板，沪伦通正式启动，资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行通过同业拆借、repo等方式加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。消费白马、制造龙头代表的核心资产业绩保持稳定，可以作为基本配置。消费白马股盈利能力较强，典型代表是家电和白酒，19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位，源于行业进入寡头竞争时代，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势。部分制造业如工程机械、水泥行业的龙头也是如此，19Q1工程机械ROE为10.2%、水泥为22.2%，而05年以来均值为12.3%、10.8%。

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合伙人们在2014年之前获得的EP奖金，被递延到了2017年兑现，但其实这部分钱已经被锁定了。奖金池的活水只有此后逐年的新增奖金，扣除融资成本后，根本不够给大家分。2016年，公司管理团队再次同意递延自己的奖金兑现期限，兑现期被延长到了2024年。