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据中国整形美容协会统计，中国医美行业的市场规模目前已跃居世界第二位，2019年我国每年整形人数将超过2000万人次，美容机构更是以每年20%左右的速度爆发式增长。但与此同时，医美机构专业性品牌建构的缺失问题日益突出。目前市场上大部分医美机构都靠铺天盖地的宣传来获得顾客。此次赴港上市的艺星医美同样如此，该集团在招股书中表示：“我们推广和营销工作的成效直接影响我们的收益及盈利能力。”据分析，医美机构净利率偏低的主要原因之一是营销费用过高。根据招股说明书显示，2017年艺星医美销售费用为3.05亿元，占同期毛利润比例高达55%，2015年、2016年，艺星医美销售费用占毛利润的比例均超过60%。

2018年4月，蔡崇信以个人身份收购篮网队49%的股份。布鲁克林篮网队官宣，蔡崇信以个人身份收购篮网队49%的股份。按照篮网队当时23亿美元的估值，蔡崇信此番收购超过10亿美元，是NBA历史上最大的一笔来自中国的投资，蔡崇信也成为篮网51年队史上第一位中国人老板。

对于平安好医生和平安医保科技的高估值，上述人士表示看不懂，“从平安好医生的上市表现来看，市场对这种烧钱、圈地、上市却不赚钱的发展模式存疑。”在中报业绩发布会现场，面对记者“未来医保科技是否将和万家医疗一样，注入平安好医生”的提问时，平安集团高管并未回答。业内人士称，未来不管是单独分拆上市还是被并购退出，在平安集团强大的金融背景下，只要会讲故事，即便高估值、连年亏损也并不妨碍再现资本神话，但最终需要业绩实现来证伪。

以渠道体系完整的夏普电视为例。据中国电子商会发布的《2017年中国电视消费及2018趋势预测报告》显示，2017年中国市场彩电销量约4800万台，其中夏普电视中国市场销量突破1000万台。2017年彩电零售市场当中60英寸、70英寸的销售额与销量增速远高于其他尺寸，其中夏普电视以量占比58.8%、91.7%的份额占据了60英寸、70英寸大屏电视市场的头名，成为大屏市场消费者主流选择品牌。

日前，在杭州警方“雷霆15号”行动中，余杭公安组织30余名警力，兵分四路开展集中收网行动，在温州、定州等地抓获姜某、陈某等5名犯罪嫌疑人，现场查获各类贵金属纪念币、普通纪念币9箱共计24000余枚，涉案金额1000余万元。同时，警方捣毁生产加工窝点两处，查获一批制假设备和原材料及包装证书。

图1 上证综指年内走势（截至11月23日）数据来源：Wind、方正中期研究院图2 上证50指数年内走势（截至11月23日）图3 沪深300指数年内走势（截至11月23日）图4 中证500指数年内走势（截至11月23日）（二）股票市场分类回顾